一、大盤全面創歷史新高，五月收官強勁
三大指數本週五同步收於歷史高點。道瓊工業指數上漲0.7%，首度站上51,000點關口；標普500與那斯達克各自上漲約0.2%。標普500創下2023年以來最長連漲紀錄，連續九週收紅；那斯達克四月至五月累計上漲約25%，為2002年10月至11月以來最強的兩個月表現。
二、DELL：史上最強單日，AI伺服器爆發性成長
本日最大主角毫無疑問是戴爾 DELL。股價單日飆漲32至33%，創下公司有史以來最佳單日表現，帶動整個標普500走勢。
戴爾周四盤後公布第一季財報，各項數字幾乎讓人難以置信：營收暴增88%至438億美元，遠超市場預期的355億美元；AI伺服器部門營收達161億美元，年增高達757%；單季AI訂單金額達244億美元；截至季末，AI伺服器訂單積壓量為513億美元。
更震撼市場的是全年展望：戴爾將2027財年營收預測上調至1,670億美元，其中AI伺服器銷售單項即達600億美元，遠超分析師原先預期的1,421億美元。
各大投行隨即大幅調升目標價。花旗目標價從290美元升至475美元，Evercore ISI從270美元調至450美元，JPMorgan則從280美元大舉提高至500美元，給予25倍本益比。最為積極的Loop Capital將目標價定為550美元，形容本季為「AI工廠規模化觸發營運槓桿的歷史性爆發季度」，並認為戴爾正處於AI超級週期的核心受益位置。Evercore ISI分析師則直言：「這就是AI超級週期的面貌。」
值得注意的是，戴爾目前仍處於供應受限狀態。分析師指出，一旦輝達晶片供貨分配改善，未來財測仍有向上修正空間。
三、AI概念股全面跟漲，相鄰板塊受惠明顯
戴爾的強勁業績帶動伺服器與資料中心相關個股集體上揚。惠普企業（HPE）跳漲13%、IBM上漲13%、美超微（SMCI）上漲12%。微軟（MSFT）逆勢上漲5.5%，為當日「七巨頭」中唯一明顯收紅的成員，其餘多數小幅收跌。
資安軟體板塊也延續前日Snowflake財報帶動的氣氛。Okta（OKTA）大漲30%，財報優於預期並上調全年獲利展望，多家券商同步上調目標價。Palantir（PLTR）上漲9.2%，連續兩日走強。PagerDuty（PD）單日暴漲33%。
四、單日顯著下跌個股
並非所有股票都沐浴在AI光環之中。資安公司SentinelOne（S）下跌8.2%，公司宣布裁員8%以集中資源投入AI，儘管財報本身優於預期，市場對結構調整計劃仍有疑慮。
零售商表現慘淡。Gap（GAP）重挫15%、American Eagle（AEO）下跌12%，兩者同店銷售均令市場失望。好市多（COST）與Autodesk（ADSK）各跌約4%。
太空概念股則因Blue Origin火箭周四深夜爆炸意外急速降溫。AST SpaceMobile暴跌15%、Rocket Lab下跌3.1%，兩者過去一個月曾累計飆漲近90%，此次回檔幅度相對可控。
整體而言，今日市場的核心邏輯相當清晰：AI資本支出週期的實體基礎設施端——以戴爾為代表的伺服器製造商——正在迎來真實的業績兌現，而非僅憑預期拉升估值。這與前一日Snowflake財報帶動軟體層的邏輯相互呼應，形成一條從晶片、伺服器到資料平台完整的AI產業鏈共振。
感覺Dell 這個大浪還未走完，還有很多空間