美股市場分析

2025/3/31

關稅不確定性升溫

• 川普稱將實施針對所有國家的對等關稅政策

• 市場避險情緒升溫，全球股指期貨下挫

重大時間點

• 4月2日：關稅政策落地日

• 4月4日：非農就業數據公布

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市場總結

• 反彈由機構期權操作、養老金季末資金流推動，非結構性行情。

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支撐與關鍵點位

• 5500點：常見散戶止損位，機構故意砸盤洗出籌碼

• 5290點：JPM保護性Put設置點，技術與策略雙重支撐

• 5250點：德銀認定的空頭趨勢終結點

JPM Collar 策略

策略效果：

• 市場橫盤震盪時最穩定

• 有效減緩大跌對資本的衝擊

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機構觀點與預測

1. 高盛

   兩次下調目標價：從6500 → 6200 → 最新5700

   原因：經濟成長趨緩、估值須調整

2. 摩根大通 & 德銀

   Q2、Q3市場壓力仍大

   空頭趨勢結束需見 S&P500 跌至 5250 點

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七巨頭指數（MAG7）

• 自高點回調超過20%，正式進入技術性熊市

• 主因：

  1. AI資本開支過高，利潤遭侵蝕

  2. 機構資金過度集中、被動拋售壓力大

空頭重倉股排行（摩根士丹利）

• 英偉達（NVDA）

• AMD

• 特斯拉（TSLA）

  • 盤初跌超7.5%，收跌1.67%

  • Q1交付預期季減超20%，年減8.5%

  • 若數據低於預期，股價恐進一步承壓

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• HUT 8 Mining：宣布與特朗普次子成立 Bitcoin 公司，盤前一度漲23%但最終回落

• Moderna：FDA相關消息致股價跌8.9%，拖累生技股普跌

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總結

1. 本次反彈多為「技術面與期權布局」驅動，非真正築底

2. 機構以Collar策略 + 洗盤操作獲利控盤，散戶需謹慎追高

3. 未來兩大事件將成為轉折關鍵：

   • 關稅政策結果（4/2日）

   • 非農數據結果（4/4日）