大盤總覽：技術股修正與避險情緒
指數表現與資金輪動：S&P 500 下跌約 0.5%，Nasdaq 指數因軟體股持續低迷而重挫超過 1.5% 。然而，道瓊工業指數逆勢上漲 0.4%，反映出投資者正將資金從科技巨頭轉向藍籌股與價值股 。
Apple 成為安全避風港：Apple (AAPL) 股價上漲 1.8%，與整體科技股走勢背道而馳 。投資人認為 AI 的市場動盪主要集中在軟體領域，而 Apple 做為硬體端受到的威脅較小，目前市值約 4 兆美元，重回全球第二大公司 。
勞動力市場警訊：ADP 報告顯示 1 月份新增就業人數僅 22,000 人，遠低於預期的 45,000 人，加上聯邦政府停工導致官方數據延期，市場對勞動力市場出現裂痕感到擔憂 。
商品與避險資產：受美伊緊張局勢影響，黃金價格曾一度上漲，但隨後回落至每盎司 5,000 美元以下 。比特幣則表現疲軟，跌至 72,000 美元附近 。
軟體股後續：AI 顛覆風險
持續性的拋售潮：軟體板塊是今年 S&P 500 表現最差的領域，已下跌約 4% 。市場極度擔憂生成式 AI（如 Anthropic 推出的新工具）會取代傳統軟體服務，導致 Adobe、Salesforce 等指標股紛紛跌至 52 週低點 。
「不要抄底」的警告：專家警告投資者不要盲目買入觸及新低的軟體股，研究顯示「輸家往往會繼續輸」 。JPMorgan 建議，除非公司能證明 AI 是助力（tailwind）而非阻礙（headwind），否則市場不再買單 。
AMD 展望不佳，股價慘跌
財報亮眼但股價慘跌：AMD 公布 Q4 營收 103 億美元、EPS $1.53，雙雙超越市場預期 。
展望不敵高標期待：儘管數據中心業務成長強勁，但 Q1 營收展望僅約 98 億美元（中值），未能達到部分分析師期望的 100 億美元以上標竿，導致股價崩跌 17% 。
挑戰 Nvidia 的野心：CEO 蘇姿丰看好 2030 年 AI 數據中心市場將達 1 兆美元，並推出 MI500 系列晶片與 Helios 伺服器，直接對標 Nvidia 的產品 。
1. Alphabet (GOOGL, GOOG)
強勁獲利與營收：第四季營收成長 18% 達 1,138 億美元，EPS 為 $2.82，均優於華爾街預期 。其中 Google Cloud 表現亮眼，營收增長 48% 達 177 億美元 。
震撼市場的支出預測：Alphabet 預計 2026 年資本支出將達到 1,800 億美元（遠高於分析師預期的 1,195 億），這項為了鞏固 AI 基礎設施的巨額投入，讓投資人擔心其利潤率受損，股價盤後一度重挫 7% 後才逐步回穩 。
AI 領先地位：執行長 Pichai 表示，Gemini 3 模型的成功發布以及與 Apple 的合作，鞏固了其在 AI 時代的競爭優勢 。
2. Uber Technologies (UBER)
盈餘未達標：Q4 EPS 為 $0.71，低於市場預期的 $0.78，股價應聲下跌約 3.8% 。
機器人計程車 (Robo-Taxi) 戰略：Uber 雖然沒有自研 AV 技術，但透過與 Waymo 等夥伴合作，計劃在 2026 年底前於全球 15 個城市提供自駕車服務，目標成為全球最大的 AV 媒合平台 。
4. Eli Lilly (LLY)
減肥藥熱潮持續：受惠於減肥藥需求爆炸性成長，Eli Lilly 公布了非常樂觀的 2026 年利潤預測 。
市值里程碑：股價大漲 9%，使其市值重回 1 兆美元大關，展現出與低迷科技股截然不同的強勢動能 。
5. Arm Holdings (ARM)
財報表現：營收年增 26% 達 12.4 億美元，創下歷史紀錄，且 EPS 高於預期 。
市場冷落：儘管基本面強勁且 AI 需求推動版稅收入增加，但受整體半導體板塊走弱影響，股價盤後重挫逾 10% 。
6. Qualcomm (QCOM)
受到供應鏈拖累：雖然 Q4 營收與盈利擊敗預期，但公司對本季的營收展望（102 億 - 110 億美元）低於預期 。
記憶體荒：執行長 Cristiano Amon 直言「行業性記憶體供應限制」影響了手機晶片的近期前景，導致股價跌幅一度達 9% 。
7. Coherent (COHR)
全面優於預期：會計年度 Q2 營收 16.9 億美元，調整後 EPS 為 $1.29，皆高於分析師預期 。
樂觀指引：公司預計下一季營收將進一步攀升至 17 億至 18.4 億美元之間 。
投資觀點：
目前的市場正處於一個關鍵的轉折點：投資人不再僅僅因為「參與 AI」而給予溢價，而是開始嚴格審視 AI 投入回報率 (ROI) 與 資本支出 (CapEx) 的合理性。
Alphabet 的 2026 資本支出指引高達 1,800 億美元，遠超預期。這反映出科技巨頭認為「投資不足」的風險遠大於「投資過度」。這對 AI 硬體供應鏈（如 TSMC CoWoS、高速傳輸、液冷）是長線利多。雖然市場短期因擔心毛利而拋售，但隨著 hyperscalers 財報發布之際，也堅定今年 AI 資本支出規模，這其實強化「基礎設施需求尚未見頂」的信念。
AMD 的警示：即便財報達標，但因展望未能滿足市場「極高標」的期待而暴跌 17%。這顯示目前市場對 AI 晶片二當家的容錯率極低。AMD 的重挫可能是重新評估其 MI500 系列 能否奪取 Nvidia 市佔的機會。但在情緒穩定前，不宜過早「抄底」。
Anthropic 等新興 AI 工具對傳統軟體（Adobe, Salesforce 等）構成直接挑戰。建議不要在軟體股創新低時「接刀子」，因為輸家往往會持續走弱。