美股表現（7/23收盤）
道瓊 漲1.14%，收45,010點，距2025年新高僅差4點
S&P 500 上漲0.8%
納指 小漲0.6%
美日貿易協議
美日達成協議，美方對日進口課徵 15% 關稅，低於原定25%
日本將對美國 投資5500億美元
川普稱「對雙方都是好協議」
提振市場對8月1日前更多關稅協議達成的樂觀情緒（歐盟、印度、中國）
全球經濟影響
若全球平均關稅維持在15%，經濟衝擊「尚可控」
Trump《AI行動計畫》三大支柱
加速創新
強化美國AI基礎設施
打造美國軟硬體為全球AI標準
主要內容摘要
放寬AI監管：以推動創新為優先
簡化許可程序：加速資料中心、晶片廠、能源基礎建設建設
美製「AI出口套件」：與科技公司合作，向盟友輸出完整AI系統（模型＋晶片＋軟體）
📉 Tesla Q2 財報低於預期，盤後 -4.5%
營收：$225 億（YoY -12%，低於預期 $226.4 億）
EPS（每股盈餘）：$0.40（預期 $0.42）
營業收入：$9.23 億（預期 $12.3 億）
碳權收入：$4.39 億（YoY -50%）
新車與未來展望
平價車款（約$30,000）：2025 年下半年量產
Robotaxi 無人計程車：2026 年量產計劃維持
Austin Robotaxi 測試擴大中，但舊金山申請未提出
與內華達洽談Robotaxi測試
稅務與庫存壓力
OBBB 法案通過，$7,500 電動車稅賦補貼將於Q3結束
Tesla 預期Q3前會有「提前拉貨潮」
8月後下單可能無法保證交車
CFO：稅收變化後，平價車款將會加速量產
銷量與市場壓力
全球交付量：38.4 萬輛，YoY 下滑13.5%
歐洲與美國銷售疲弱，Model Y 換款期影響需求
市場擔憂：川普關稅戰、混合動力車更受歡迎、競爭加劇
📈Alphabet （Goog）Q2 財報優於預期，盤後+1.85%
EPS：$2.31（預期 $2.17）
營收（不含TAC）：$81.2B（預期 $79.6B）
去年同期：$71.3B
廣告營收：$71.3B（預期 $69.6B）
搜尋廣告：$54.1B（預期 $52.7B）
YouTube：$9.8B（預期 $9.5B）
Google Cloud：$13.6B（預期 $13.1B）
雲端事業營收年化已突破 $500 億
AI 帶動全面成長
CEO Sundar Pichai：AI 正推動各業務強勁成長
新功能如「AI Overview」、「AI 模式」表現亮眼
YouTube 與訂閱業務維持強勢
資本支出上修
2025 年 CapEx 調升至 $850 億（原預估 $750 億）
用於 AI 建設，包括自研晶片與 NVIDIA GPU 的資料中心擴張
✅ServiceNow Q1FY26財報優於預期
EPS：$0.24（預期 $0.20）
營收：$10.4 億（YoY +26%，預期 $10 億）
產品營收：$9.97 億（預期 $9.62 億，YoY +26%）
首次單季營收破十億
Q2 產品營收預期：$10.35–10.4 億（高於市場共識 $10.2 億）
全年產品營收預期：$43.3 億（高於預期 $42.8 億）
✅Chipotle Q2財報符合預期，但前景堪憂
EPS：$0.33（YoY -2.9%）
營收：$31 億（YoY +3%）
同店銷售（Same-store sales）：YoY -4%（連續兩季下滑）
股價盤後下跌近 -10%
擴張與成長目標
Q2 開店數：新開 61 間，總數達 3,839 家
2025 年計劃：全年開設 315–345 家門市
長期目標：門市數翻倍至 7,000 家
單店年營收目標：從 $320 萬提升至 $400 萬+
消費支出疲軟、通膨與衰退擔憂壓抑餐飲業表現
4月出現自疫情以來首度同店銷售下滑
人流總量+0.7%，但每店訪客量下降
估值偏高，投資人觀望
本益比（forward PE）：44 倍
明顯高於 McDonald’s（24倍）、Texas Roadhouse（28倍）、Darden（20倍）
若同店銷售持續疲弱，高估值恐難維持
