美股市場分析

2025/4/15

市場概況

• 盤前：銀行股財報亮眼 + 美債殖利率下滑 → 市場情緒改善，股指小幅高開。

• 早盤急跌：因傳出歐美談判破裂，歐盟恐面臨美方20%關稅。

• 午盤回升：市場認為談不攏是預期內，情緒恢復。

• 尾盤下跌：受谷歌、醫療、消費類股拖累，三大股指小跌。

• 風險指標：VIX一度回落至28，大盤跌但VIX也跌，顯示市場未出現恐慌。

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技術面與投資情緒

• S&P500 日K：呈「陰線小十字星」，夾在5日均線與5500壓力位之間，屬「垃圾時間」盤整期。

• 倉位觀察：

  • 花旗：資金以空頭回補為主，新的多頭倉建立不多。

  • 總體倉位偏中性，多空敞口都低於歷史水平。

• 機構態度（美銀調查）：

  • 82%基金經理預期經濟轉弱，49%認為會衰退。

  • 美股配置比例下降53個百分點，創2個月新低。

  • 對美元貶值預期、現金水準皆達到2006年以來高點。

• 散戶動向，根據 VandaTrack：

  • 4月3日當日淨買入達 30億美元（創歷史紀錄）

  • 當週共買進 88億美元，與機構撤出形成對比

  • 散戶買入 ≠ 市場觸底，仍需觀察機構與政策變化

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重點公司財報表現

• 花旗銀行：

  • Q1 收入 $216億（+3%）、EPS $1.96（超預期）

  • 淨利 $41億（+21%），資本比率13.4%（仍高於監管要求）

• 摩根大通：

  • Q1 收入 $275.1億（+5.9%）、EPS $0.90（超預期）

  • 股票交易收入 +17%，但投行業務低於預期

• Netflix

  • Q1 收入 $107.013億，EPS $5.73（+8.49%）

  • 投資者認為不受關稅影響 → 股價強勢

  • Oppenheimer 稱即使經濟衰退，風險有限

• LVMH 奢侈品財報

  • 財報公布後股價大跌，反映全球消費降溫

  • 核心皮具部門銷售下滑5%，中國市場大跌11%

  • 美國市場銷售也跌3%，受股市下跌影響

  • 雖然奢侈品有能力漲價轉嫁關稅，但需求疲弱問題仍在

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特斯拉與汽車關稅

• 白宮考慮豁免進口車關稅，給美國汽車商緩衝期

• 福特與通用受利多，特斯拉反應平淡

• 下週特斯拉將公布Q1財報：

  • 收入 $218.5億（+2.6%）

  • EPS $0.45，與去年持平