美股市場分析

2025/8/12

美國 7 月 CPI 數據

• 整體 CPI：同比 +2.7%（低於預期），環比 +0.2%（低於前值 0.3%）

• 核心 CPI：同比 +3.1%（高於預期 3%），環比 +0.3%

• 推動因素：服務價格上升（機票 +4%，醫療與牙科服務創新高）

• 市場影響：9 月降息預期升溫，美股期貨走高，三大股指收漲超 1%，VIX 降至 15 以下（年內新低）

---

市場情緒與技術面

• 標普 500 收於 6445（歷史新高），短阻力位 6450–6470
  若突破則有望挑戰 6550，年底或觸及 6600–6700

• 首支撐：6200–6180（50 日線），再下看 6150–6130

• 納指 100 領先標普 500 幅度擴大，或接近階段性頂部

• 小盤股（IWM）漲近 3%，FOMO 情緒升溫
  9 月降息可能觸發風格輪動：科技股獲利回吐 → 小盤/價值股接力

區間操作者，留意小型股或網紅股，是時候該減碼了

整體 S&P 500 PER 已經來到相對高位，股價仍存在地心引力，倒是 AI 重磅股（Mignificent 7）PER 尚屬安全，若認為修正幅度不算大，無須過度在意短線

---

公司與板塊消息

BBAI（軍工 AI 概念）

• 財報爆雷：EPS -0.49（預 -0.06），營收同比 -18% 至 $3250 萬

• 下調營收預期至 $1.25–1.4 億（原 $1.6–1.8 億）

• 股價開盤暴跌 30% 後收回一半

BMNR

• 漲 5.5%，受以太坊價格突破 $4400 刺激

• 計劃持有全球 5% 以太坊存量

目前絕大多數穩定幣都是以 Ethernet 為最底層公鏈，第三季以來漲勢最強

---

CRCL（USDC 發行商）

• Q2 營收 +53% 至 $6.58 億（略高於預期），USDC 市佔升至 28%

• 淨虧損 $4.82 億（一次性費用為主）

• 盤後宣布發行 1000 萬股 A 類普通股（等於提前解禁） → 股價或回補 $135–143 缺口

讓承銷商提前發行 A 類股，等於是前提解鎖，測試股價的衝擊，減緩 12 月真正解鎖時的衝擊力，也能測試股價的穩定性

---

Intel (INTC)

• 川普與 CEO 陳立武會面後態度轉暖，市場猜測或部分收入上交政府換政策支持

• 漲 5.62%，持倉觀望

19 - 24 區間操作：短期基本面無望得到突破，此前的壓力測試也驗證支撐，一年可操作至少五次，每次報酬率 20%，累積也挺可觀的

---

ONON

• Q2 財報優於預期並上調全年展望，盤前飆 18% 但回吐一半漲幅

---

Sea (SE)

• Q2 營收 $52.6 億（+38.2%），淨利 $4.14 億（同比大增）

• 財報後股價跳空大漲

CRWV（英偉達供應鏈）

• Q2 營收 $12.13 億（+210%，超預期）

• EPS -0.60（差於預期 -0.52）

• 8/15 解禁 83% A 類股 → 盤後股價下跌

---

投資策略提醒

• 財報後急漲的中小盤股 → 謹防隨後增發

• 小盤股短炒可行，但基本面較弱

• 關注 9 月降息可能帶來的資金風格切換

• 近期 VIX 過低 → 市場對下行風險麻痺，黑天鵝事件恐放大波動