今日美股受到地緣政治緊張局勢加劇、油價飆升以及私募信貸領域動盪的多重打擊,三大指數集體收跌 。
盤勢總覽:戰爭陰霾與市場動盪
指數表現:道瓊工業指數大跌 739 點(-1.6%),納斯達克指數與標普 500 指數分別下跌 1.8% 與 1.5% 。
油價破百:布蘭特原油(Brent)自 2022 年 8 月以來首次收於每桶 100 美元以上,主因是美伊衝突擴大 。
債市反應:10 年期美債收益率攀升至 4.26%,創 2 月以來新高,反映市場對長期通膨與財政政策的擔憂 。
避險資產:黃金期貨下跌 1.5% 至每盎司 5,100 美元;美元指數上漲 0.5% 至 99.71 。
核心地緣政治:美伊戰爭動盪延長
市場正逐漸調整對戰爭時長的預期,從最初的「迅速結束」轉變為「長期高油價」的應對模式 。
封鎖荷姆茲海峽:伊朗新最高領袖 Mojtaba Khamenei 指示應維持封鎖荷姆茲海峽以施壓,並警告油價可能衝擊每桶 200 美元 。
能源供應中斷:國際能源總署(IEA)指出,這場衝突正在造成全球石油市場史上最大的供應中斷 。
經濟預測修正:高盛隨後調整了三項關鍵指標:通膨加快、成長放緩、失業率上升 。期貨市場顯示,油價可能要到 2027 年 8 月才能重回戰前水準 。
美國貿易赤字:川普政策下的變化
商務部數據顯示,1 月份美國貿易赤字出現顯著下降,這被視為川普政府的一項進展 。
赤字收窄:1 月赤字下降逾 25% 至 545 億美元(12 月修正值為 729 億美元) 。
出口激增:出口增長 5.5% 達 3,021 億美元,主要由工業用品(如黃金及貴重金屬)和 IT 設備帶動 。
關稅波動:由於川普第二任期內頻繁更換關稅政策(如近期宣布的 10% 全球關稅),進口商持續調整訂單,導致數據波動劇烈 。
財報分析
1. Adobe (ADBE)
儘管第一季財報超越預期,但受領導層異動打擊,股價盤後重挫 6.7% 。
表現:營收 64 億美元,EPS $6.06(優於預期的 $5.87) 。
負面衝擊:執行長 Shantanu Narayen 宣布在職 18 年後將離職 。
AI 疑慮:市場擔心 AI 工具會取代軟體功能,儘管 Adobe 的相關 AI 經常性收入已增長三倍,仍難挽救投資人信心 。
2. SentinelOne (S)
股價收盤下跌逾 2%,主因是季度利潤預測低於分析師預期 。
預測:第一季預期調整後 EPS 為 1 至 2 美分,低於市場預期的 5 美分 。
競爭與預算:面臨 CrowdStrike 和 Microsoft 的激烈競爭,且企業 IT 預算在當前宏觀環境下趨於保守 。
3. Ulta Beauty (ULTA)
表現相對強勁,2025 財年全年營收與利潤均實現增長 。
2025 財年業績:營收達 124 億美元(年增 9.7%),EPS 達 $25.64 。
2026 指引:預計淨銷售額成長 6.0% 至 7.0%,稀釋 EPS 預計落在 $28.05 至 $28.55 之間 。
私募信貸新危機
私募信貸產業正經歷信心危機,多家大型資產管理機構股價受重創 。
Morgan Stanley 旗下 76 億美元的 North Haven 私募信貸基金因面臨 10.9% 的大量贖回請求,宣布將取款比例限制在 5% 。其股價下跌 4.8% 。
報導指出 JPMorgan Chase 已收緊對私募信貸基金的放款,並下調了投資組合中軟體公司貸款的估值,主因是擔心 AI 對軟體業的顛覆風險 。
板塊連動:Ares Management 下跌 6.2%,BlackRock 下跌 3.2%,Blackstone 下跌 4.2% 。替代資產管理人 ETF (VanEck) 在 2026 年以來已重挫 23% 。








通胀预期上升但是黄金下跌,真是短期内躺着都能中枪