穩定幣 GENIUS 法案通過初期影響
美國參議院通過穩定幣法案後，穩定幣發行商Circle Internet（CRCL）飆漲33.8%，盤後持續大漲6%；加密交易所Coinbase（COIN）股價大漲 16%。相對地，Visa 股價下跌4.8%，Mastercard下跌5.4%。市場預期，穩定幣支付系統可能讓商家繞過傳統信用卡網路。
自《華爾街日報》6月13日報導 Amazon 與 Walmart 正考慮發行自家穩定幣以降低對銀行與卡組織依賴， Shopify 與 Coinbase 及 Stripe 合作推出以 USDC 為主的穩定幣支付的Commence Payment Network 系統，並已立即上線。對支付雙雄的衝擊接踵而來，Visa 與 Mastercard 股價均累計下跌 10% 左右。
Shopify 開放穩定幣支付
6 月 13 日，全球電商平台龍頭 Shopify 宣布，與加密貨幣交易所 Coinbase 及支付商 Stripe 合作，將允許商家接受以 USDC 為主的穩定幣支付。這項合作被業界視為可能改寫數位支付格局的重要一步。
根據 Coinbase 說法，該支付機制基於 Circle 發行的 USDC，而 Circle 本身已是 Coinbase 的策略投資對象。
Coinbase 競爭態勢
Coinbase 透過其對穩定幣、ETF 和代幣化的機構級策略，加上對監管合規性的深入投入，正將自己定位為加密世界向主流金融體系過渡的關鍵驅動者。他們不僅在推動自身的成長，也在為整個加密經濟構建一個更廣闊、更穩固的基礎設施，目標是實現像 Visa 一樣普及的鏈上支付能力，以及像 AWS 一樣強大的區塊鏈開發平台。這使得 Coinbase 在加密貨幣從「新興技術」走向「主流金融工具」的制度變革中，成為一個不可或缺的關鍵受益者。
Shopify 競爭態勢
Shopify 與 Coinbase 的合作，無疑是電商領域擁抱加密貨幣支付的重大里程碑，展現了 Shopify 積極搶佔「鏈上支付」首班車的決心。這項合作的深度和廣度，遠超出了簡單的支付選項增加，它涉及到底層技術、用戶體驗、以及對未來商業模式的展望。
產業趨勢評估
📉 Visa、Mastercard 的護城河不會立刻崩塌，但競爭格局確實在改變。未來 5–10 年內，穩定幣是否能大規模取代現有支付工具，取決於：
法規趨勢（美國是否進一步推出數位美元？）
商家接受度（手續費 vs 安全 vs 流動性）
消費者教育與使用習慣演進
📈 相對地，Coinbase、Circle 若能快速擴展穩定幣應用場景，並在法規框架下取得合法地位，將有望擴張其平台優勢並挑戰傳統支付巨頭的地位。
投資總結
穩定幣法案的通過，激發許多產業玩家積極布局，短期內衝擊了Visa與Mastercard等傳統支付巨頭的股價，也引發市場對其應對策略與長期商業模式的質疑。目前各大研究機構仍在持續觀察與評估其潛在影響。
我仍對Visa與Mastercard的長期前景保持樂觀。產業轉變從來不是一蹴可幾。正如Andrej Karpathy 本週在 YC AI 創業營中回憶他 2013 年初次體驗自動駕駛時所說：「那次高速公路駕駛完美無瑕，我當時以為自動駕駛指日可待。但12年後，我們仍在努力。」這也讓他對當前AI Agent熱潮保持謹慎：「所謂『2025是Agent之年』讓我感到擔憂，我認為這是Agent的十年，而非一年。」
穩定幣作為主流支付工具的發展仍有一段長路要走。短期內的劇烈波動過度反應，對於上市以來已上漲 5 倍的 Circle 而言，法案既已通過，潛在利多已完全釋放，接下來將面臨估值修正是很正常的。
Visa 與 Mastercard 股價因此回落 10% 是投資人過度悲觀預期，本週三巫日結束後，股價再下跌，就長線投資人而言，都可視為超跌。