大盤概況
週二美股走勢先揚後抑。那斯達克綜合指數收跌 1%，標普 500 下滑 0.3%，道瓊工業平均指數則逆勢收漲 0.2%。值得注意的是，那斯達克盤中最深跌幅一度達 3.7%，最終收在日低之上，顯示部分資金在尾盤仍有承接意願。
觸發本次回落的直接導火線，是美軍一架 Apache 直升機在荷姆茲海峽上空執行巡邏任務時遭伊朗擊落。兩名飛行員平安無虞，但川普總統旋即在 Truth Social 宣示美方將採取反制行動。Cerity Partners 首席市場策略師 Jim Lebenthal 直指：「今日的轉折點正是直升機遭擊落事件——因為盤前的走勢並不算差。」
盤後消息繼續發酵，美軍宣佈對伊朗發動「自衛性」打擊，目標為荷姆茲海峽的格什姆島，據報約有六次爆炸。期指應聲回落，道指、標普 500 期貨各跌約 0.3%，那斯達克 100 期貨下跌 0.4%。
晶片板塊：漲勢一日遊
週一因將加入標普 500 而大漲 9.6% 的 Marvell Technology，週二幾乎悉數回吐，收跌 7.6%。Arm Holdings、高通、AMD 等同步走低，費城半導體 ETF 收跌近 2%。Coherent 與 Lumentum 成為標普 500 表現最差的個股，分別重挫 11% 與 8.2%，超微電腦亦下跌 7.6%。
輝達僅小幅下滑 0.2%，Tesla 與輝達分別自高位回落，收跌 3% 和 0.2%。「七巨頭」中僅 Alphabet 收漲，蘋果則重挫 3.6%，延續 WWDC 首日的失望情緒。
蘋果 WWDC 2026：Siri AI 登場，市場反應冷淡
週一蘋果年度開發者大會（WWDC 2026）揭幕，核心亮點是全面重塑的 Siri AI 數位助理。新版 Siri 與 Google 合作開發，主打「個人化」與「隱私優先」的 AI 體驗，定位刻意有別於 ChatGPT 或 Claude 等面向重度用戶的產品，轉而瞄準主流消費族群。
功能層面，Siri AI 能在不開啟應用程式的情況下，直接讀取裝置端的 Messages、照片等數據來回應複雜問題。高管現場演示了購買演唱會門票、制定活動計畫、識別照片物件並與之互動等情境。Siri 將擁有全新介面，螢幕頂部出現氣泡形式的視覺回饋，語速與表現力均可調整，跨裝置交互記錄也將統一保存於新應用中。
然而市場反應不如預期。蘋果股價在主題演講結束後下跌逾 2%，翌日繼續擴大跌幅至 3.6%。KeyBanc 分析師 Brandon Nispel 直言，本次發表缺乏清晰的 AI 變現路徑，且新版 Siri 在功能深度上仍落後主要大型語言模型。另一個隱憂是執行兌現能力——蘋果在 WWDC 2024 展示的多項 AI 功能，最終大量延期交付，令市場信任度受損。
值得一提的是，部分進階功能在歐盟與中國市場暫不提供，圖像生成等高運算需求功能亦設有每日使用上限，用戶可透過訂閱 iCloud+ 購買更多額度。此外，這也是執行長 Tim Cook 出席的最後一屆 WWDC，他將於今年 9 月卸任，轉任執行董事長。
超微電腦：籌資 70 億美元，攤薄疑慮壓股價
超微電腦（Super Micro Computer）週二宣佈，將透過一系列股權及股權連結融資方案，合計募集約 70 億美元，用於採購 AI 伺服器所需元件，以滿足快速增長的訂單需求。
公司表示，此次融資所得將用於履行來自逾 20 家客戶、總額約 390 億美元的 AI 伺服器訂單。資金結構包含：約 37.5 億美元存託股份、12.5 億美元普通股發行，以及最多 20 億美元的「隨時發行（ATM）」機制，後者預計最早於第三季啟動。公司亦保留將部分資金用於償還債務、補充營運資金及資本支出的彈性。
此番大規模增資的背景，是 AI 基礎建設需求的持續爆發。上週 Alphabet 剛完成 847.5 億美元的擴大股權融資，顯示整個產業正透過資本市場加速備戰。然而，對現有股東而言，稀釋效應難以迴避——超微電腦股價在盤後交易中隨即下跌 8%，日內亦收跌 7.6%，成為標普 500 當日跌幅最深的成分股之一。
BoA 示警：70% 熊市信號亮紅燈，現為獲利了結時點
本週市場波動的深層背景，有一份值得細讀的機構報告。美國銀行首席股票策略師 Savita Subramanian 領銜的研究團隊，在最新客戶備忘錄中明確示警：現在正是獲利了結的時機。
美銀追蹤的 10 項熊市預警指標，目前已有 7 項觸發—— 4 月時已有 5 項亮燈，5 月再新增 2 項，觸發率達 70%，是近年少見的高密度警示。這些指標涵蓋消費者信心、股票表現預期、信貸壓力與信貸緊縮條件等多個維度。其中，高本益比股票對低本益比股票的超額領漲，被美銀定性為「過度投機的訊號」；長期盈利成長預期亦已突破歷史上股市更容易令人失望的閾值。
估值層面同樣不容樂觀。標普 500 今年迄今雖回報約 8%，但在美銀追蹤的 20 項估值指標中，有 17 項顯示市場「在統計上偏貴」，且有 8 項甚至比 2000 年科技泡沫時期還要昂貴。科技股表現最佳與最差五分位數之間的中位差距，已擴大至 2000 年 2 月以來最寬。基本面固然比當年健康，但現金流轉換率停滯、回購力道放緩，超大規模雲端業者的資本支出佔營業現金流比例，預計年底將逼近 100%。
美銀策略師直言：「極端的價格走勢可能預示市場不穩定性正在上升。」他們建議投資人聚焦個股機會，而非押注整體市值加權指數。Subramanian 將年底標普 500 目標價設定在 7,100 點，低於週一收盤的 7,400 點水準。
前瞻：CPI、Oracle 財報與 SpaceX IPO
週三焦點在兩件事。其一，5 月 CPI 將於盤前公佈，市場預期年增率達 4.2%，若成真將創三年新高，直接左右聯準會的升息預期。其二，Oracle 將於收盤後發布財報，市場聚焦其與 OpenAI 合作的雲端業務訂單動能是否持續。週五則有 SpaceX（代號 SPCX）IPO 壓軸登場，市場預期其規模將創下史上最大首次公開發行紀錄。
深V拉回，市場對CPI這麼樂觀嗎？