今日美股行情：低流動性 + 板塊輪動
市場分化明顯：AI 基礎設施股疲弱，周期股受益降息預期與政府重啟前景而上漲。
三大指數：
道瓊再創歷史新高，首次突破 48,000 點
S&P500 小幅收漲
NASDAQ 小跌（科技股承壓）
VIX 從 22.7 回落到 < 18，市場重回穩定狀態。
主要指數技術面
✅NASDAQ
高開低走，仍未站上 10 日線。
正處於「上下兩個缺口」區間震盪。
眾議院投票若利好 → 有望回補上方缺口。
✅S&P500
緩步上行，日 K 小陰線，6900 出現壓力。
關鍵位置：
>6900 → 有望挑戰 7000~7200
6800 → 多重支撐
6700（50 日線） → 底線
政府停擺終結在即
眾議院今晚 7 點（美東）投票通過結束政府停擺機率高。
市場情緒在投票前偏謹慎，屬正常反應。
華府 × 華爾街：川普宴請金融大佬
白宮今晚舉辦私人晚宴，賓客包括：
JPMorgan（吉米·戴蒙）
Morgan Stanley
BlackRock、Blackstone
Goldman Sachs
目的：強化與金融巨頭關係 + 鼓勵投資美國製造業。
類比過去：
9 月科技 CEO 晚宴後，大量投資計畫陸續宣布。
2018 年底川普與投行會議後，華爾街買入美股托市。
結論：短線偏利好美股。
財報季接近尾聲：S&P500 表現創 2021 以來最佳
已有 456 家 S&P500 成分股公布財報：
82% 財報優於預期
EPS 整體 YOY +14.6%（原預估 7.2%）
重中之重：NVIDIA 下週公布財報 → 市場最重要事件。
美債、流動性與宏觀面
美債殖利率持續下降 → 市場押注 Fed 12 月降息。
10 年債殖利率看跌 < 4%。
因政府停擺，10 月就業與通膨數據可能「消失」。
財政部發債 → 部分資金從 AI 高估值股流向債市。
個股與產業解析
1️⃣ Circle：財報亮眼，但股價暴跌
Q3 財報：
收入 7.398 億美元（+66%）
淨利 2.14 億美元（+202%）
EPS 0.64（預期 0.20 的 3 倍）
USDC 流通量 737 億美元（YOY ×2）
市占率升至 29%
但股價跌超 12% → 四大壓力同時爆發：
12 月初解禁潮（lock-up）提前至本週五就可能生效）
Fed 降息 → 利息收入減少
JPM 在 Coinbase Chain 推出 存款代幣 JPMD → 競爭預期
公司上調全年營運成本預期（壓 EPS）
本質原因：市場認為估值仍偏高 → 持續殺估值。
2️⃣ AI 板塊：AMD 扛大旗，其餘 AI 概念全線回落
AMD：大漲 9%
其餘：
NVDA、PLTR、ALAB、APLD：普遍下跌
AMD 昨日被壓，今日補漲
3️⃣ Cisco 財報與指引全面優於預期
Q1 營收 148.8 億美元（優於 147.7 億預期）
上調 2026 全年營收至 602–610 億美元（原為 590–600 億）
上調全年調整後 EPS 至 4.08–4.14 美元
財報後盤後上漲 4%+ → 市場認為 Cisco 是 AI 基礎設施「第二層贏家」。
→ AI 與企業網路更新需求比市場預期更強。
✅兩大需求主線同時爆發
（1）AI 資料中心擴張
科技巨頭增加 CapEx 推升網路設備採購（交換器/路由器/光網路）
（2）企業 Campus 網路多年更新潮啟動
Cisco 稱將是「multi-year、multi-billion」級別
來自 AI 推理、資安、帶寬需求上升
→ Cisco 迎來罕見的雙循環成長。
4️⃣ CoreWeave（CRWV）：暴跌未止
股價跌至 85 美元，從 10 月底高點已跌 40%。
公司擴大循環信貸額度至 25 億美元，到期延長至 2029。
技術面：收在當日最低 → 賣壓未結束。
下方可能探 80 美元 形成「插針」後整理。
未來變數：
若 NVDA 財報大漲 → CRWV 有弱反彈
若 NVDA 震盪／下跌 → CRWV 易繼續破底
5️⃣ Oklo：沒有營收，但靠政策與敘事飛天
Q3 財報：
無營收
虧損 2,970 萬美元（遠差於預期）
但股價仍飆升 12%：
DOE 批准 核燃料製造設施安全協議
強化 Aurora-INL 2026 年落地信心
可能獲 DOE 貸款支持
典型敘事股：熱錢捧就飛，潮水退就深跌。
6️⃣ On（瑞士跑鞋）財報炸裂、股價跳空
Q3 業績亮點：
淨銷售 7.95 億瑞郎（預期 7.63 億）
EPS 0.43 瑞郎（預期 0.27）
YOY 增長強勁（收入 +38%，EPS +218%）
預期全年銷售額 29.8 億（略高於預期）
反映消費者仍願意接受關稅後的高價。
同板塊氣氛回暖：
Nike 近日領漲道指
但 LULU 垂直整理 3 個月，等待財報催化
投資總結：市場主線
AI → 降溫（等待 NVDA 財報）
週期股 → 配合降息 + 政府重啟受益
流動性 → 政府重新開門後改善
故事股（Oklo、CRWV） → 高貝塔，受情緒與敘事主導