大盤：再創歷史新高，但只有少數人在慶祝
S&P 500、那斯達克週一雙雙收創歷史新高。表面光鮮，但背後有個值得留意的裂縫——這波漲勢幾乎完全由晶片股撐起，多數個股仍在原地踏步。
道瓊、S&P 500、那斯達克分別上漲0.2%、0.2%、0.1%。原油因特朗普公開斥責伊朗停火回覆「完全無法接受」而急漲近3%，WTI突破每桶98美元，布蘭特原油站上104美元。10年期美債殖利率升至4.41%。本週最大變數：週二公布4月CPI，以及特朗普與習近平峰會。
晶片股主導市場攻勢。 Nvidia（NVDA）再創歷史收盤新高，收報219.44美元，單日上漲2%。上週五大漲14%的Intel（INTC）今日延續漲勢，進一步上揚3.6%至129.44美元，近一個月股價幾乎翻倍，過去12個月累計漲幅逼近500%；記憶體龍頭Micron（MU）今日再漲6.5%，SK Hynix在韓國市場同步飆漲12%，背景是三星正面臨勞資糾紛，潛在罷工恐衝擊全球約3%的記憶體晶片產能。Qualcomm（QCOM）強勢上漲8.4%。
光通訊族群同樣大放異彩。Lumentum因確定將在5月18日取代CoStar、納入那斯達克100指數，單日勁升17%，領漲S&P 500全場。Coherent跟漲13%，Corning上揚11%，三者均以歷史新高收盤。Lumentum今年以來累計漲幅已達186%。
Tesla（TSLA）上漲3.9%，市場預期其自動駕駛領域將有進一步消息釋出。
本日財報速覽
Circle（CRCL）｜+16%，穩定幣的風口來了
首季營收 6.94 億美元，獲利每股 0.21 美元，超越預期。旗艦穩定幣 USDC 流通量達 770 億美元，年增 28%。更關鍵的是：Circle 從自家平台直接收取的流量比例提升，對 Coinbase 等第三方的依賴持續下降，毛利結構正在改善。
執行長 Allaire 直接點名AI代理支付（agentic commerce）為下一個爆發場景。當天同步宣布向貝萊德、a16z、Apollo 等機構出售 2.22 億美元新代幣。今年以來累計漲幅 56%，但距歷史高點仍跌逾五成——市場分歧仍大。
Monday.com（MNDY）｜財報漂亮，AI恐懼症治不好
EPS 1.15 美元 vs 預期 0.93 美元；營收 3.51 億美元，年增 24%。年約超過 50 萬美元的大客戶達 99 家，年增 74%。全年營收指引上調。
開盤一度暴漲 22%，收盤只剩 +6.7%。今年以來仍跌 51%。市場的邏輯很直白：一季好財報，治不了「AI 會不會讓這家公司變多餘」的根本疑慮。
Rigetti（RGTI）｜營收三倍增長，盤後微跌
首季營收 440 萬美元，年增三倍，超越預期。旗艦系統 Cepheus-1-108Q 已正式上線 Amazon Braket 與 Microsoft Azure Quantum。宣布在英國投資 1 億美元，三至四年內部署逾 1,000 量子位元系統。
但本質不變：單季營運虧損 2,600 萬美元，其中八成燒在研發。 盤後跌 1.5%，正常交易時段漲 8.3%。市場買的不是今天的財報，是三年後的想像。
Quantum Computing（QUBT）｜靠收購撐起的數字
首季營收 370 萬美元，去年同期只有 3.9 萬美元。但成長幾乎全來自兩筆收購：以 1.1 億美元買下 Luminar Semiconductor、500 萬美元買下 NuCrypt。營運費用年增 139%，淨虧損 410 萬美元。帳上仍有 14 億美元現金，短期不缺錢。
AST SpaceMobile（ASTS）｜財報崩了，指引救了它
首季虧損每股 0.66 美元，市場預期只有 0.23 美元；營收 1,470 萬美元，預期 3,900 萬美元。大幅遜色。但公司維持全年 1.5 億至 2 億美元營收指引，加上帳上 35 億美元現金，市場勉強接受。盤後跌 7.4%，正常交易時段曾漲逾 10%——財報前的期待墊得太高，是這次失望的主因。
晶片股：飆到讓人不安的高度
Nvidia再創歷史新高收報219美元。Micron單日再漲6.5%，SK Hynix在韓國市場飆漲12%——三星爆發罷工危機，可能衝擊全球3%記憶體產能，市場搶先卡位。Intel過去一個月股價翻倍，12個月累計漲幅將近500%。光通訊族群同樣沸騰：Lumentum單日暴漲17%，今年累計漲幅達186%。
摩根大通私人銀行週一正式表態：「AI超級循環才剛起步。」並指出GPU租用成本自去年10月已上漲40%，雲端容量需求已超過現有供給。
但警訊浮現。 技術分析師Krinsky指出，費城半導體指數自3月低點飆漲逾55%，S&P 500的漲幅卻只是少數巨頭的獨角戲——創歷史新高當天，指數內新低股票數量竟多於新高。強勢是真實的，但它正在變得越來越集中、越來越脆弱。
量子計算族群
IonQ 漲 15%、D-Wave 漲 6.5%、Rigetti 漲 8.3%——看起來很熱，但今年以來整體族群相較 2025 年的狂歡，已悄悄進入高位整理。
這個賽道的投資邏輯只有一句話：買的不是今天的獲利，是技術里程碑的推進速度。 Honeywell 旗下 Quantinuum 剛提交 IPO 申請，本週 D-Wave 與 Xanadu 也將陸續公布財報，量子股的週波動率將持續放大。IonQ 的 Beta 值是 2.63，是大盤的兩倍以上——進場前，先確認自己的心臟夠強。
