上週市場回顧
週三 FOMC 維持利率不變，道瓊連續第五個交易日下跌，加之伊朗局勢升溫，油價持續走高。但局勢在週四急轉直上：Alphabet 財報大幅超越預期，帶動 S&P 500 首次突破 7,200 點並創下歷史新高，Google Cloud 成長強勁；卡特彼勒同日大漲 10%，成為景氣韌性的信號。不過Meta 與 Microsoft 因資本支出大幅提升卻缺乏明確回報承諾，分別重挫 8.6% 和 3.9%。
週五收尾強勁，Apple 財報超越預期，Nasdaq 首度突破 25,000 點歷史關口。Q1 財報季混合盈餘成長達 27.1%，為 2021 年 Q4 以來最高，84% 的公司 EPS 超過法人預期。
上週市場隱含的核心邏輯已相當清晰：市場在獎勵能展現近期貨幣化能力的 AI 支出（如 Alphabet），並懲罰缺乏具體回報說明的擴張（如 Meta）。
本週展望（5/4–5/8）
S&P 500 中已有逾半數成分股公布成績，超越預期比例超過 80%。本週剩餘壓力測試集中在兩條主線。
財報主線：Palantir、AMD、Arm、AppLovin、CoreWeave 輪番登場，代表 AI 算力需求是否能支撐高估值的連串驗收；Disney、McDonald’s 則是消費景氣的觀察窗口。
總經主線：週五的就業報告與 ISM 服務業 PMI 是市場焦點。伊朗戰爭帶動油價高企，通膨黏性未退，Powell 任期即將於 5/15 屆滿，Fed 繼任者 Kevin Warsh 的提名已獲參院銀行委員會通過，貨幣政策的不確定性為背景雜音。整體而言，市場短期情緒偏積極，但對 AI 支出能否轉化為盈利的驗證要求正在提高。
