美股市場分析

2025/12/8

美股盤勢概要（S&P 500 再度挑戰歷史高點受阻）

• 大盤回落：S&P 500 -0.4%，道瓊 -0.5%（-216 點），那斯達克 -0.1%。

• 連續第二天受阻：S&P 500 再度接近 10/28 的歷史收盤高，但臨近高點後動能轉弱、終場回跌。

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板塊與個股表現

• AI 股逆勢走強：Broadcom、Nvidia、Oracle 上漲；科技為唯一走升的主要類股。

• 半導體 ETF（iShares Semiconductor ETF）同步收高。

• 強勢族群：動能（Momentum）、高風險 ETF、小型股表現較佳。

• 弱勢族群：低波動、股息、品質、價值等策略型 ETF 表現不佳。

• 大型科技普遍走弱：多數「七巨頭」（Magnificent Seven）與大盤同步回跌。

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債市動盪影響股市情緒

• 公債殖利率走升：

  • 10 年期殖利率連續第三天上升，逼近 4.17%。

  • 2 年期殖利率升至 3.58%。

• 債市拋售被視為造成盤面震盪與壓抑股市動能的原因之一。

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市場關注：Fed 決策倒數

• FOMC 會議：週二開始、週三 2 p.m. ET 公布利率決議。

• 降息預期提高：市場預期 1 碼降息機率從 86.2% 升至 89.4%。

• 關鍵觀察：

  • Fed 對未來一年的利率路徑預測

  • Powell 的評論與語氣1. 宏觀經濟與政策

• 市場情緒： 美股三大指數收跌，市場在週三 Fed 利率決議前表現謹慎。10年期美債收益率上行至約4.17%，對科技股構成壓力。

• 利率決議前瞻：

  • 市場已完全消化降息25個基點的預期（機率87%）。

  • 預計鮑威爾將發表「鷹派降息」言論，以避免釋放明年1月繼續降息的訊號。

• AI 行政命令： 川普表示本週將發布單一規則行政命令，為 AI 建立聯邦層面的統一審批流程，旨在加速基礎設施建設，降低合規成本，防止被中國超越。

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AI 與半導體 - 重點關注

• Nvidia 對中國出口解禁與代價：

  • 核心消息： 川普宣布批准 Nvidia 向中國出口 H200 晶片（落後 Blackwell 系列一代）。

  • 交易條件： Nvidia 須將向中國銷售晶片收入的 25% 上繳美國政府（此前為15%）。

  • 戰略意圖： 黃仁勳主張此舉可讓中國開發者依賴美國技術，保持美國在 AI 競賽中的優勢。

• Marvell（MRVL）遭降級與競爭格局：

  • 股價大跌7%，Benchmark 將其評級從「買入」下調至「持有」。

  • 關鍵原因： 市場傳言 Marvell 失去了 Amazon 未來幾代 ASIC 的業務。

  • 台灣供應鏈關聯： 分析師認為 Marvell 在 ASIC 設計業務上輸給了 Broadcom 以及 世芯-KY（Alchip）。儘管 Marvell 否認斷單，但市場認為其未拿到 Trainium 3 訂單。

• Broadcom（AVGO）動態：

  • 股價上漲2.8%。有消息稱微軟正在與其洽談客製化加速器晶片，用於 AI 資料中心。財報將於週四盤後公布。

• Coreweave 融資：

  • 透過私募發行約20億美元可轉債（2031年到期），並利用衍生性商品交易對沖稀釋風險。

• IBM 收購 Confluent：

  • IBM 正以約110億美元收購資料流平台 Confluent (CFLT)，以加強企業級資料與 AI 基礎設施佈局。CFLT 股價暴漲約30%。

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AI 基礎設施與能源

• NextEra Energy（NEE）合作案：

  • 宣布與 Google 和 Meta 擴大合作，開發 GW 級資料中心園區及配套清潔能源設施。

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其他重要動態

• 華納兄弟探索 (WBD) 競購戰：

  • Paramount Skydance 發起每股30美元的現金敵意收購，與 Netflix 展開競爭。

• 蘋果 (Apple) 接班人計畫：

  • 傳言 Tim Cook 可能在 2026 或 2027 年退休。市場擔憂蘋果在 AI 領域落後，且 Siri AI 功能推出延遲。

• 標普500 成分股調整：

  • Carvana (CVNA)、CRH 和 Comfort Systems (FIX) 將於 12月22日 納入標普500指數。

  • Carvana 股價大漲12%，分析師認為其基本面顯著改善，預計2026年銷量將超越 CarMax。