2026/7/22
做多 Capex 受益供應鏈，而不是做多花錢的 CSP這個邏輯市场已经不满足了。 The question is 每投入 1 美元 AI Capex，能不能產生超過資本成本的收入與現金流。如果不能，Capex 帶來的只是供應鏈繁榮，而不是企業價值創造，最終甚至可能引發市場反噬/ backlash
好問題，也問到大家的焦慮點，
上週五我有寫一篇文章，我自認邏輯思緒清楚，無奈文字表達不到位
我等等下週其他 big tech 都開完成績單之後，我們來好好思索一下
鉅額的 AI Capex 換得回 甜美的 營收獲利果實嗎？
以及 Capex / OCF (營業活動產生之淨現金流) 問題會惡化到何時才會轉向
做多 Capex 受益供應鏈，而不是做多花錢的 CSP這個邏輯市场已经不满足了。 The question is 每投入 1 美元 AI Capex，能不能產生超過資本成本的收入與現金流。如果不能，Capex 帶來的只是供應鏈繁榮，而不是企業價值創造，最終甚至可能引發市場反噬/ backlash
好問題，也問到大家的焦慮點，
上週五我有寫一篇文章，我自認邏輯思緒清楚，無奈文字表達不到位
我等等下週其他 big tech 都開完成績單之後，我們來好好思索一下
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以及 Capex / OCF (營業活動產生之淨現金流) 問題會惡化到何時才會轉向