股市總體表現（7月9日）
Nvidia 成為美國首家市值突破 $4 兆美元 的公司，帶動 AI 概念股與科技板塊上揚
科技股表現強勁，推升 Nasdaq 再創新高
S&P 500 接近歷史新高，但尚未突破
波動率降至 2 月以來最低水準
川普關稅政策進一步升級
繼前日宣布對所有銅進口徵收 50% 關稅，藥品關稅上看 200%
週三再向 菲律賓、汶萊、摩爾多瓦、阿爾及利亞、伊拉克、利比亞 發出新一波關稅通知函
雖仍有關稅威脅，但市場反應偏正面，顯示對衝擊預期已經調整
聯準會動向
FOMC 會議紀要顯示官員預期關稅會推升通膨壓力
但多數官員仍預期 今年將降息
川普再次施壓 Fed 主席 Powell，稱聯邦基金利率應降至少 3 個百分點
債券市場與利率動態
2年期美債殖利率 下降至 3.86%
10年期美債殖利率 降至 4.34%
儘管聯準會會議紀要顯示官員對何時降息仍有分歧，債券需求強勁（特別是10年期債券拍賣）壓低殖利率
比特幣創歷史新高
比特幣週三突破 $112,000，刷新自 5 月以來的歷史新高
年初至今漲幅約 20%，6 月底曾短暫跌破 $100,000
達新高當下，引發約 3.4 億美元 空單爆倉（根據 Coinglass）
本專欄看好原因請參考 6 月 19 日《第三季買甚麼好？》
市場與政策觀點
市場預期更多企業將在 2025 下半年 將比特幣納入儲備資產
雖然市場曾期待美國政府建立「國家比特幣儲備」，但根據 Polymarket，目前發生機率已大幅下降
受惠個股
Coinbase（COIN）+5%：美國最大加密貨幣交易所
MicroStrategy（MSTR）+5%：比特幣持倉最多的上市公司之一
其他重要個股
✅ AES Corp.（AES）+19.8%
傳出可能被 BlackRock 等基礎建設投資者收購
主要提供水力、風能與太陽能，為多家科技公司供應資料中心電力
與本專欄 7 月 3 日《電力供應商也是另類Nvidia》邏輯不謀而合
✅ PTC Inc.（PTC）+17.7%
傳 Autodesk（ADSK）擬併購其工程設計與產品生命週期管理業務
Autodesk 自身股價下跌 2.4%
✅ Boeing（BA）+3.7%
第二季交付商用飛機達 150 架，超出市場預期
國防部門交機數也超預期
✅ Verona Pharma（VRNA）+20.6%
默克（Merck）擬以約 $100 億美元收購
❌ Fair Isaac（FICO）-6.5%
兩日連跌，因 房貸機構將引入競爭對手 VantageScore 作為信用評分標準
❌ Hershey（HSY）-4.7%
公布新 CEO：由 Wendy’s 現任 CEO Kirk Tanner 接任
市場對領導交接反應保守